Валютные стратеги Nordea ожидают, что в ближайшие три месяца курс евро (EUR) по отношению к доллару США (USD) снизится до 1,07, а затем восстановится.
На момент написания статьи курс евро к доллару США (EUR/USD) в воскресенье, 13 августа, торговался на уровне 1,0
9462.
В соответствии с этим прогнозом курс упадет на 2,25%, что дает возможность инвесторам продавать евро и покупать доллары США.
EUR/USD: Оговорки в мировой экономике ослабляют поддержку евро
Курс EURUSD резко пошел вниз после выхода последних данных по инфляции, но не смог удержать достигнутые результаты, и в целом на неделе преобладали относительно узкие диапазоны: евро (EUR) не смог удержаться выше 1.1000 и отступил к отметке 1.0950.
Доллару США (USD) будет трудно продвинуться вперед, учитывая фундаментальные показатели США, но для значительного роста EURUSD потребуется улучшение перспектив еврозоны и китайские стимулы.
Nordea считает, что ставки в США должны оставаться более высокими в течение длительного времени, что подорвет склонность к риску.
В Nordea добавляют: “Доллар США, скорее всего, снова начнет расти, когда вероятность “мягкой посадки” исчезнет и возобладают риски более длительного повышения процентных ставок”. Согласно нашему трехмесячному прогнозу, пара EURUSD будет торговаться на уровне 1,07, после чего начнет расти”.
Потребительские цены в США за июль выросли на 0,2%, что совпало с консенсус-прогнозом, хотя в годовом исчислении рост был удержан на уровне 3,2% с 3,0% и немного ниже ожиданий в 3,3%.
Базовые цены также выросли на 0,2% за месяц и соответствовали консенсус-прогнозам, в то время как в годовом исчислении они снизились до 4,7% с 4,8% и оказались немного ниже рыночных ожиданий.
После выхода данных вероятность сентябрьского повышения ставки снизилась до уровня менее 10%, а вероятность ноябрьского повышения ставки – до уровня менее 30%.
Общие данные по США сохранили устойчивость при значительном росте экономики, однако RBC Capital Markets считает, что потребительские расходы окажутся под давлением.
По мнению RBC, “финансовая подушка безопасности домохозяйств истощается, и просрочки по кредитам уже растут. Повышенные процентные ставки будут и дальше подавлять спрос на кредиты, делая более сложным получение займов для поддержания расходов. Действительно, денежно-кредитная политика на ее нынешнем уровне уже является очень жесткой”.
Кроме того, “в отсутствие более значительного ускорения инфляции ФРС вряд ли пойдет на повышение процентных ставок. Мы полагаем, что ФРС будет удерживать ставки на стабильном уровне до 2024 года, ожидая появления новых признаков ослабления экономики”.
По мнению MUFG, текущие данные только укрепят текущий диапазон торговли долларом. С начала апреля мы наблюдаем колебания в основном между 100 и 104 в индексе DXY. Данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) достаточны, чтобы поддержать текущие ожидания рынка относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в следующем году. Это ограничит потенциал укрепления доллара, особенно учитывая слабый мировой экономический рост.
С представителей ФРС были намеки на более мягкую денежно-кредитную политику. Президент ФРБ Филадельфии Харкер выразил мнение, что есть основания для поддержания ставок на прежнем уровне на заседании в сентябре, и возможно, снижения в 2024 году.
Текущие цены на рынке указывают на вероятность менее 10% повышения ставок в сентябре и менее 30% в ноябре.
С учетом того, что рынок не ожидает дальнейшего снижения ставок, возможности для продажи доллара будут ограничены, если не появятся сигналы о более мягкой политике ФРС.
Симпозиум в Джексон Хоул, который состоится в конце августа, будет иметь большое значение в этом контексте. Это событие, в котором участвуют крупнейшие представители центральных банков, часто используется чиновниками ФРС для того, чтобы дать намеки на изменение политики, и есть ожидания, что председатель ФРС Пауэлл предложит измененные рекомендации на этом мероприятии.
В целом, колебания валютных курсов оставались относительно невеликими в последние несколько недель. Согласно MUFG, в краткосрочной перспективе ситуация должна остаться примерно такой же. Однако учитывая, что август и сентябрь исторически являются наиболее волатильными месяцами, можно ожидать увеличения колебаний валютных курсов.
Mizuho Bank высказывает опасения по поводу спекулятивных длинных позиций в валютных фьючерсных контрактах IMM. Если эти позиции начнут разворачиваться, продажи евро могут усилиться, поэтому осторожность необходима.
Уверенность в экономике Еврозоны остается слабой, и появляются дополнительные сомнения в отношении перспектив, особенно при росте цен на нефть, что усложнит позицию Европейского центрального банка (ЕЦБ) и вызовет дополнительные опасения относительно перспектив экономического развития. Цены на нефть марки Brent достигли 8-месячных максимумов, превысив 87,0 долларов за баррель, из-за сдержанности ОПЕК и ожиданий ужесточения условий поставок.
